Анализ стоимости активов крупнейших сырьевых компаний России на основании рейтинга журнала Forbes за 2006 г.
При составлении рейтинга (списка) двух тысяч крупнейших открытых компаний мира в 2006 г. аналитики журнала Forbes оценивали четыре показателя компаний: выручку (общий объем продаж), чистую прибыль, активы баланса и капитализацию. Избранные компании были проранжированы по каждому из четырех показателей. Среднее арифметическое занятых в четырех списках мест было выбрано в качестве интегрального показателя, согласно которому компании и были расположены в итоговом рейтинге. Данные по капитализации компаний в рейтинге приведены на 28.06.2006 г., а данные по остальным показателям взяты из их консолидированной финансовой отчетности за последние 12 месяцев, составленной, как правило, в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности, а также стандартами ГААП. В рейтинге, однако, используемые компаниями стандарты не указаны. В этот рейтинг вошло 14 российских компаний. В табл. 1 приведены данные по этим компаниям с сайта журнала (1). Мы дополнительно указали для каждой компании разницу между местом в списке по стоимости активов и местом в итоговом рейтинге (согласно интегральному показателю), а также число сотрудников. У всех компаний, кроме двух, место в списке по стоимости активов существенно ниже места в рейтинге (списке по интегральному показателю). Поэтому можно предположить, что у российских компаний стоимость активов искусственно занижена по сравнению с их реальной стоимостью и со стоимостью активов аналогичных зарубежных компаний.
Два исключения в табл. 1 можно объяснить следующими факторами: 1. У банков стоимость активов больше, чем капитализация, и в списке журнала Forbes, проранжированном по стоимости активов, банки и другие финансовые институты (активы которых состоят в основном из ликвидных ценных бумаг) занимают первые места. 2. Российский «АвтоВАЗ» переживает период существенных изменений, а потому у него низка выручка (общий объем продаж), прибыль и капитализация.
В данной статье приведены хотя и убедительные, на наш взгляд, но все же косвенные доказательства недооценки активов некоторых крупнейших российских сырьевых компаний. Экспертный совет Некоммерческого партнерства «Коллегия профессиональных оценщиков» готов провести тщательную и объективную экспертизу отчетов об оценке активов этих компаний.
Авторы Виталий Зимин, Виталий Тришин
2015-08-12 | популярность: 18
Хотите разместить документ в этом разделе нашего сайта? Напишите нам об этом.
|
