оценка бизнеса, Предприятие банкрот

Предприятие на данный момент по всем показателям банкрот, но есть потенциальные инвесторы. Как оценить его если прибыльу нулевая, везде минус. Выбрал тему для защиты диплома, а теперь парюсь.

попробуй по потенцмалу

данилов, доходный подход - в оценке это же не единственный подход, есть ещё два подхода, не менее знаменитых. Если есть потенциальные инвесторы, а, как следствие, и инвестиционный проект или бизнес-план, то можно и инвестиционную стоимость определить. Дерзайте.

Отличная тема Данилов!
Я в прошлом году делал диплом в финансовую академию при правительстве рф одному заказчику как раз про это.
И думаете вы нормально, про инвестиционную стоимость.

Про прибыль и стоимость... вы с учетом долгов считаете? Закон о банкротстве проштудируйте тщательно. Там есть много совершенно неожиданных моментов.

Вот вам подарок.
На 20 страниц не выложу конечно. Но много чего уже можете брать обеими руками.

"...В данном случае оценщикам следует исчислять не рыночную, а ликвидационную стоимость арестованного имущества. Налицо противоречие между различными законодательными актами.

Основываясь на практическом опыте, можно утверждать, что нередко в рамках процедур банкротства или ликвидации активы предприятий, банков, финансовых институтов реализуются со значительным дисконтом от рыночной или балансовой стоимости. Часто с дисконтом от 30 до 70%.

Сегодня рыночная стоимость стала общепризнанной базой оценки, которая определяется и в контексте процедур банкротства. Однако опыт показывает, что рыночная стоимость кризисного предприятия или предприятия-банкрота может быть близкой или равной нулю, в то время как его инвестиционная стоимость становится значимой величиной.

На дату оценки рыночная стоимость оцениваемого предприятия-банкрота, около 105 млн. рублей, с учетом долгов. Без учета долгов, возникших до начала процедуру банкротства – около 260 млн. рублей. Ликвидационная стоимость, скорее всего, только покроет долги. Рыночная стоимость, посчитанная доходным подходом, с учетом долгов, близка к нулю. Однако инвестиционная стоимость этого предприятия значительно выше.

Возникает вопрос: почему инвестор не создаст новое предприятие? Потому что создание базы поставщиков и покупателей, доставка и пуско-наладочные работы по импортному оборудованию, подбор и обучение персонала требует времени, управление таким бизнесом – опыта; получение необходимых нематериальных активов (например, лицензий, сертификатов соответствия и др.) – для новой фирмы задача сложновыполнимая. Место нахождения предприятия-банкрота может быть оптимальным с точки зрения логистики. Факторами принятия решения могут стать правовые и налоговые аспекты организации и финансирования бизнеса.

Значит, предприятие-банкрот это не только неликвидное имущество, как часто бывает в рамках процедур банкротства. Оно может сохранять и создавать рабочие места, продолжать платить налоги, обеспечивать предпринимательский доход и создавать дополнительную стоимость. Поэтому среди определяемых в рамках оценки бизнеса стоимостей важное место занимает инвестиционная стоимость.

Инвестиционная стоимость определяется как специфическая стоимость капиталовложений конкретного инвестора или группы инвесторов при определенных условиях инвестирования. Такая стоимость основана на индивидуальных инвестиционных требованиях (условиях) инвестора, в отличие от рыночной стоимости, которая является безличной и не зависит от персональных пожеланий (условий, требований) конкретного инвестора. Зачастую, на объекты специального назначения (а таков почти любой бизнес) весьма непросто найти больше одного покупателя. Особенно в небольшом населенном пункте.
......
Каждый из методов определения инвестиционной стоимости имеет свои особенности и ограничения в применении для кризисного предприятия. Синтез методов оценки инвестиционной стоимости кризисных предприятий позволяет получить обоснованную величину стоимости и принимать грамотные инвестиционные решения.
При оценке рыночной стоимости используется понятие наилучшего и оптимального использования, оно определяется как вероятное и разрешенное законом использование оцениваемого объекта с наилучшей отдачей, обязательны условия физической возможности, должного обеспечения и финансовой оправданности такого рода действий.
Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования позволяет определить наиболее доходное и конкурентное использование объекта недвижимости - то использование, которому соответствует максимальная стоимость объекта.

Заключение о наилучшем использовании отражает мнение оценщика в отношении наилучшего использования собственности, исходя из анализа состояния рынка. Понятие "Наилучшее и наиболее эффективное использование" подразумевает такое использование, которое из всех разумно возможных, физически осуществимых, финансово-приемлемых, должным образом обеспеченных и юридически допустимых видов использования имеет своим результатом максимально высокую стоимость.
И здесь я нахожу очевидное серьезное расхождение. Если рыночная стоимость определяется только с позиции наилучшего и наиболее эффективного использования объекта оценки, то стоимость, определяемая для реализации конкурсной массы, подразумевает быструю продажу, часто по частям. Но эта стоимость не совсем рыночная, правильно называть такую стоимость – рыночная стоимость не предприятия целиком, а его составных частей и в ограниченные сроки. Она либо совпадает с рыночной стоимостью, либо меньше рыночной стоимости (что чаще). И совершенно не отражает принципа ННЭИ.
Мы имеем здесь сложную и очень важную проблему. Простого и эффективного решения её я, пока, не вижу, видимо, оно появится в какой-то следующей моей работе. В настоящей дипломной работе проблема будет, в основном, обозначена.
...
Ожидаемые доходы и дисперсия, используемые на практике, почти всегда оцениваются на основе прошлых, а не будущих доходов. Предположение, лежащее в основе использования дисперсии прошлых периодов, заключается в том, что распределение доходов, полученных в прошлом, является хорошим показателем будущего распределения доходов. При нарушении данного предположения (а при покупке предприятия, исчезают негативные факторы, связанные с банкротством), когда характеристики активов значительно изменились, исторические оценки не могут служить хорошей мерой риска.
Способность приносить доход в определенном объеме считается самым важным показателем в оценке стоимости права владения собственностью. С помощью доходного подхода определяется сумма, которую инвестор будет готов заплатить с учетом предполагаемых доходов от бизнеса, а также с учетом рисков инвестирования в этот бизнес.
Собственник не должен продавать свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. Данный метод считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете, покупает не набор активов, а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства и получить прибыль. С этой точки зрения все предприятия производят всего один вид продукции – деньги. И все, что было в прошлом – "не считается".
...
Крайне важно, провести предпродажную годготовку и предлагать предприятие-банкрот к покупке не широкому кругу, совершенно не заинтересованных в продолжении сформировавшегося бизнеса, покупателей. А, именно, наиболее заинтересованным, в выставленных на торги активах, инвесторам – так или иначе связанным с отраслью, к которой относится предприятие-банкрот. Задача организатора торгов – найти, развить и представить наиболее сильные стороны предприятия; дать инвесторам увидеть его перспективы в новых условиях....."

До следующих встреч!

Хм....Ioser стока выложил, а данилов даже не поблагодарил, непорядок, странный все таки этот форум, небыл тут пару месяцев, а ничяво неизменилось, ну да ладно. Выдержки из диплома взял распечатал, дома прочту.

Все тут у нас нормально )))) Заходите почаще и пишите побольше ))))

В защиту данилова. :)

Он поблагодарил. В приватном режиме. Диплом сдан на отлично.

Здравствуйте!
К вопросу о благодарности и оценке бизнеса. (Не являюсь спецом в этих вопросах-потребитель скорее, не судите строго за ошибки))).
Приятно удивила оценочная компания.
Делили с мужем бизнес при разводе. Мне срочно понадобилась оценка. Подкупило то, что сразу прониклись ситуацией, отнеслись очень внимательно и даже своего юриста штатного подключили. У меня появилась надежда, что еще не всё потеряно. На следующий день забрала готовый отчет и пошла с ним в суд. Просто хотелось от души казать «спасибо». Отлично поработали. У суда ни каких претензий. Спасли мой бизнес!! Благодарность и уважение к специалистам.

С уважением, Инна.

Коллеги подскажите

Пишу диплом, тема которого Оценка стоимости бизнеса (предприятия) на примере ОАО"

Соответственно я хотела у Вас спросить какие еще журналы периодические есть, кроме имущественных отношений???

У меня есть отчет "об определении рыночной стоимости одной обыкновенной акции ОАО "ОТП Банк" в миноритарном пакете акций (менее 5%)", который я хочу взять за основу дипломной работы,
цель Направление акционерам Банка обязательного предложения о приобретении у них акций ОАО "ОТП Банк" при соблюдении положения статьи 75 Федерального закона "Об акционерных обществах" 208-ФЗ от 26.12.1995 г. (с изменениями и дополнениями).

Относится ли данный отчет к оценке бизнеса или все-таки это оценка акций???

Спасибо

Здорово...
Дружественный банк. :-) Интересно посмотреть отчет...

Оценка акций - это тоже оценка бизнеса.
Но вообще-то, вы идете сложным путем - в оценке банков много специфики. Тем более - венгры - совсем особенный народ. :-)