Методики

Оставить комментарий | Читать комментарии

Оценка гудвилла в принятии финансовых решений

Сметанин А. М.

Заключение

Полученные в ходе диссертационного исследования результаты позволяют обобщить основные итоги, сформулировать определенные теоретические и практические выводы:

1. Исследование гудвилла на основе применения стоимостного, исторического и воспроизводственного подходов, позволило определить гудвилл как совокупность неотделимых нематериальных преимуществ предприятия, способных приносить ему экстраординарные прибыли и выступающих в качестве ресурсов, используемых в финансово-хозяйственной деятельности. Отклонение цены продажи предприятия от рыночной стоимости его чистых активов обусловлено возмещением стоимости гудвилла, которое для покупателя является приобретенным гудвиллом, отражаемым в финансовой отчетности в качестве нематериального актива.
2. Гудвилл выполняет бенефициарную функцию, обеспечивающую формирование экстраординарных прибылей; распределительную функцию, заключающуюся в распределении между владельцем (продавцом) и инвестором (покупателем) будущих экстраординарных прибылей предприятия при его продаже; акселеративную функцию, способствующую увеличению стоимости предприятия и ее акций на величину экстраординарных прибылей, приведенных к моменту оценки; защитную функцию, связанную с тем, что гудвилл препятствует враждебному поглощению компании.
3. Гудвилл классифицирован по следующим признакам: по видам отношений, объектом которых выступает гудвилл, – юридический, экономический; по возможности отчуждения гудвилла в пользу иных лиц – не отделимый от предприятия, не отделимый от индивидуума; по степени воздействия на финансовый результат деятельности предприятия – положительный, отрицательный (бэдвилл); по формам проявления в воспроизводственном процессе – созданный, приобретенный; по полноте отражения в финансовой отчетности – рыночный, нормативный; по степени контроля над приобретенным гудвиллом – частичный, полный; по уровню проявления в экономической системе – гудвилл предприятия, гудвилл региональный, гудвилл национальный.
4. Метод избыточных ресурсов для оценки стоимости гудвилла, заключающийся в определении стоимости ресурсов, необходимых для достижения текущего размера чистой прибыли, на основе среднего по отрасли показателя рентабельности авансированного капитала, требует последующую корректировку на долю собственного капитала с целью исключения влияния на финансовый результат избыточных ресурсов, источником формирования которых выступают заемные средства.
5. В рамках финансового менеджмента обосновано применение методики определения стоимости гудвилла на основе показателя рыночной капитализации. В целях оценки влияния гудвилла на изменение величины собственного капитала предприятия в период дополнительных эмиссий акций наряду с биржевыми котировками, необходимыми для расчета показателя рыночной капитализации, целесообразно рассматривать цены продажи акций в период эмиссии, а наряду с чистыми активами предприятия – приведенные цены акций предшествующих эмиссий, умноженные на соответствующее количество выпущенных акций.
6. Мониторинг эффективности финансовых решений на основе оценки гудвилла представляет собой систему анализа, оценки, диагностики и коррекции финансовых решений, приводящих к изменению стоимости предприятия. Мониторинг позволяет учесть влияние гудвилла на увеличение стоимости предприятия, а также роль субъективных оценок инвесторов и прочих контрагентов в принятии финансовых решений, с наименьшими трудовыми затратами и более оперативно осуществлять диагностику и коррекцию финансовых решений. Система вспомогательных показателей определяется задачами финансового управления и включает в себя три группы показателей, позволяющие оценить изменение стоимости предприятия: общеэкономические показатели для оценки внешних объективных факторов, показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия для оценки внутренних объективных факторов и показатели оценки деятельности предприятия со стороны его контрагентов учитывающие влияние внешних субъективных факторов.

Оглавление:

Введение
Глава 1. Теоретические основы управления гудвиллом предприятия

1.1. Природа гудвилла и его место в системе общественного воспроизводства
1.2. Классификация гудвилла
1.3. Концептуальные основы управления гудвиллом в контексте развития предприятия

Глава 2. Методические основы оценки гудвилла в принятии финансовых решений

2.1. Анализ методов оценки стоимости гудвилла
2.2. Метод избыточных ресурсов как модификация метода избыточной прибыли
2.3. Модели оценки гудвилла на основе показателя рыночной капитализации

Глава 3. Основные направления совершенствования финансового управления предприятием на основе оценки гудвилла

3.1. Оценка влияния гудвилла на систему управления стоимостью предприятия при принятии финансовых решений
3.2. Мониторинг эффективности финансовых решений на основе оценки гудвилла

Заключение

Список использованной литературы

Поделиться ссылкой в социальных сетях:

Комментарии к материалу: (пока комментариев нет)

619