Отчеты об оценке
	Оценка бизнеса

Отчет об оценке рыночной стоимости неконтрольного (миноритарного) пакета акций предприятия ОАО
Оценка рыночной стоимости неконтрольного (миноритарного) пакета акций предприятия ОАО «МОРОЗ». Оценка объекта выполнена на основе анализа данных технической и бухгалтерской инвентаризаций, а также нормативно-справочной и статистической информации об изменении уровня цен на строительно-монтажные работы в данном регионе. Для получения достоверных результатов при проведении оценки использованы различные подходы оценки недвижимости: затратный подход, сравнительный подход, доходный подход. Отчет был подготовлен в соответствии с требованиями Федерального закона от 29 июля 1998 года № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» и «Стандартов оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности», утвержденных Постановлением Правительства Российской Федерации от 06.07.2001.г. № 519. Для оценки стоимости предприятия в условиях неопределенности информации о доходах и отсутствия аналогичных продаж предприятий только изложенный выше в технологии оценки имущественный метод дает возможность получить наиболее достоверный результат. В рамках данной оценки проведен анализ финансово – экономическое состояние предприятия. Метод чистых активов базируется на рыночной стоимости реальных активов предприятия, однако не отражает будущие доходы предприятия, что не позволяет достаточно точно оценить стоимость доли владения предприятием, так как, величина активов необязательно влечет за собой экономический рост предприятия в целом. При использовании затратного подхода следует учитывать, что оцениваемая акция не дает права акционеру на долю собственности. Она представляет требование на доход, извлекаемый из этих активов. Поэтому при оценке рыночной стоимости пакетов акций действующих предприятий к использованию затратного подхода следует относиться с особой осторожностью. Доходный подход позволяет учесть перспективы развития фирмы и экономическую целесообразность ее дальнейшего существования. Однако, как уже было отмечено выше, значимость метода дисконтирования денежных потоков значительно снижается из-за отсутствия необходимой и достаточной официальной информации. Права владельца контрольного пакета акций могут быть ограничены рядом условий. Например, условиями голосования при избрании членов совета директоров, определенными ограничениями, сформулированными в учредительных документах, или условиями конкретного распределения акций между акционерами. Иллюстрацией последнего условия может служить следующая ситуация. Если один акционер обладает 49%, а другой — 51% акций, то первый в очень редких случаях имеет возможность контролировать деятельность предприятия. А если два акционера имеют по 49% акций, а третий 2%, то первые два акционера зависят от позиции третьего. В такой ситуации третий акционер может получить значительные блага или права за свой пакет акций. Акции этого малого пакета будут стоить значительно дороже, чем такое же количество акций из первых двух больших пакетов. Таким образом, при оценке стоимости акций предприятия, необходимо внимательно изучить структуру распределения акций в уставном капитале. Стоимость неконтрольного пакета некотируемых акций (или одной акции) рекомендуется определять следующими методами оценки: методом чистых активов (сделав скидку на неконтрольный пакет 20-25%); методом дисконтирования денежных потоков (сделав на неконтрольный пакет 20-25%).
2025-10-10 | популярность: 402

Загрузить файл